撰稿：湘江财经使命室

2025年，医药行业凉气未消，但株洲令嫒药业却在营收微增0.13%的风物下，献技了一场漂亮的“利润解围战”。

2月10日，令嫒药业（600479.SH）2025年度事迹快报雅致落槌：全年营业总收入36.35亿元，同比微增0.13%；而包摄于上市公司鼓吹的净利润达2.88亿元，同比大涨24.74%。

这是一份“断绝细看才知重量”的成绩单。当医药工业举座步入存量博弈周期，令嫒药业用“内生提质+外延并购”的双轮驱动，向商场确认了它不单是“妇科炎症第一品牌”，更是一居品备计谋整合力与数字化转型现实力的当代药企。

从“增收不增利”的踯躅，到“增收更增利”的质变，这家位于湘江之畔的老牌药企，正在拆解扫数对于高质地发展的期间命题。

并表红利开释：6.23亿并购撬动利润增长

事迹快报中，令嫒药业明确将利润增速远超营收的原因归结为两点：中枢工业企业盈利智力普及，以及两大子公司股权收购并表。

这并非管帐层面的数字游戏，而是一场蓄谋已久的计谋落子。

2025年10月、11月，令嫒药业耗资6.23亿元，先后完成对令嫒湘江药业28.92%股权、令嫒合力药业68%股权的收购并实现并表。走动完成后，公司对湘江药业持股比例增至79.92%，对合力药业实现全资控股。

值得介意的是，这两家目的并非需要“输血”的牵扯金钱。左证2025年中期施展，令嫒湘江药业营收同比增长8.3%，净利润同比大增37.1%；令嫒合力药业更是录得21.8%的营收增速与43.4%的净利润增速，双双跑赢母公司大盘。

与其说是并购，不如说是将“避讳的利润”归入麾下。

湘江药业深耕心脑血管、精神专业，合力药业卡位肝病、高血压与风湿免疫赛谈。二者与令嫒药业传统的妇科中药上风变成“中西互补”的完好拼图。2025年，令嫒药业三款产品中选第十一批集采，恰是依托并购后整合的化药分娩智力，切入数十亿级末端商场。

并购红利并非一次性损益。按照公司“2024—2031年计谋野心”，2031年医药工业营收目的50亿元。湘江药业与合力药业熟识的分娩体系和医保、基药目次资源，将是令嫒穿越集采周期的“压舱石”。

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数智化拆墙：从“车间痛点”到“系统提效”的硬核调动

若是说并购是快变量，数智化则是慢变量。而恰是这种慢变量的累积，赞助了令嫒药业中枢工业企业“盈利智力普及”这七个字的重量。

2025年，令嫒药业的数字化计谋进入“深水区”。公司搭建的数据中台与云平台完成土产货机房模块化调动，自研AI平台技巧底座升级，上线条约风控等四大诓骗，赞助62%自研系统迭代提速。

在分娩端，车间关节工序50%以上实现自动排程，进出库效果普及50%以上，加味猖狂丸产线贬责效果普及30%；令嫒湘江药业通过历练数字化，历练东谈主员东谈主效普及22%；供应商系统上线后，开云app在线下载采购端历程效果普及超30%。

这些无聊的数字背后，是一祖传统中药企业向“新式工业化”回身的真是轨迹。

更值得关注的是，令嫒药业并未留步于里面调动。2025年12月，株洲发布具身智能揭榜挂帅榜单，令嫒药业主动抛出两项关节技巧需求：丸剂物料的智能搬运、包装线后谈整箱制品的智能搬运与码垛。

“咱们盼愿通过智能化调动，开释劳能源、普及效果、慎重产品性量。”令嫒药业相关负责东谈主直言，靠近制造业东谈主工成本攀升与产业升级压力，企业必须借助智能化妙技提质增效。

2026年1月，苏州魔仓、北天科技等11家意向揭榜企业已走进令嫒药业车间一线。这不仅是一次技巧攻关，更表示出令嫒从“数字化转型”向“智能化进阶”跃迁的明晰信号。

基本盘强健：妇科壁垒与电商新极的护城河

在开导新战场的同期，令嫒药业莫得丢掉我方的“根”。

妇科令嫒系列照旧是公司的现款牛。2024年销售额冲破8亿元，2025年上半年超4.7亿元，稳居妇科中成药头部阵营。补血益母系列2024年销售额1.8亿元，2025年上半年同比增长12.39%。

但变化正在渠谈端悄然发生。事迹快报背后，令嫒药业在互动平台透露：旗下令嫒大药房门店数目约1800家，流感类药品销售实现同比大幅增长。

更垂危的是，电生意务正在快速成长为新的增长极。公司与阿里深度互助，共同搭建智赋女性健康平台和客户运营平台，推动数字技巧与女性健康产业深度交融。营销口头从传统的“任务驱动”向“价值驱动”升级，公益与品牌联动进一步拉高商场浸透力。

在存量商场中找增量，令嫒药业的叮咛已不再是粗莽的铺货压货，而是用数字化器用重构“东谈主货场”。

迈向80亿：从“纸上蓝图”到“落地实景”

2024年，令嫒药业发布中长期计谋野心，目的2031年营收达80亿元，其中医药工业营收50亿元。

彼时，商场不乏不雅望者。毕竟，2024年公司营收仅36.30亿元，5%傍边的年复合增速并非易事。

但2025年齿迹快报传递的信号是：令嫒药业正在用四肢陈述商场疑虑。

并购湘江药业、合力药业，是“一主两辅”计谋落地的关节一步；数智化改变，是提质增效的中枢捏手；9个创新药布局、126个在研技俩、研发进入强度普及至7.6%，是对“研发驱动”的不绝加码。

投资者热心的市值贬训斥题，令嫒药业在互动平台给出明确陈述：公司已制定中长期计谋野心，正坚决落实各项计谋举措，力图以更好的谈判事迹回馈鼓吹。

对于终年困扰中药企业的“估值折价”，令嫒药业的解题念念路不是粗莽的市值贬责话术，而是用实实在在的利润增长、金钱结构优化、计谋旅途明晰度，从头得到成本商场的价值重估。

2025年齿迹快报只是开动。当并购整合的协同效应安宁开释、数智化调动带来的降本红利不绝齐全、在研产品梯队不绝进入成绩期，令嫒药业在中医药振兴与女性健康产业波涛中的位置，将不单是是“参与者”，更是“界说者”。

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