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开云app 藏格矿业2025年净利预增超50%! 钾肥稳了, 锂业活了, 铜矿笑了
发布日期：2026-01-20 01:59 点击次数：195
一份业绩预告背后的战略密码：传统业务成本管控+锂业快速复产+投资收益爆发，藏格矿业正在复制“资源型巨头”的成长逻辑。
2026年1月12日夜晚，藏格矿业（证券代码：000408.SZ）发布2025年年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润区间为37亿元至39.5亿元，同比增长43.41%至53.10%。这一数据不仅显著高于市场预期，更创下公司历史同期新高。
在资源行业周期性波动加剧的背景下，藏格矿业凭借氯化钾业务的“压舱石”作用、碳酸锂业务的快速复产，以及参股铜企的收益爆发，实现了多引擎协同增长。
一、氯化钾业务：量价齐升+成本优化
藏格矿业的氯化钾业务一直是其利润基石，2025年这一板块的表现堪称“稳健且强劲”。
最大亮点在于产销量超预期。全年氯化钾产量达103.36万吨，销量108.43万吨，产销率持续高位运行，超出年度经营目标。在资源开采行业普遍面临产能瓶颈的背景下，这一数据凸显公司生产管理的精细化能力。
受全球粮食安全战略推动，钾肥需求持续坚挺，2025年氯化钾销售价格同比上涨；同时，公司通过工艺优化和管理提效，实现单吨销售成本同比下降。这种“价升本降”的组合，直接推动毛利率攀升，成为利润增长的核心贡献点。
氯化钾业务的韧性，印证了藏格矿业在传统资源领域的深耕能力。在周期性行业中，成本控制是抵御波动的重要护城河，而藏格矿业显然已找到自己的节奏。
二、碳酸锂业务：复产提速+价格回暖，迎来拐点
2025年，碳酸锂市场经历了一轮价格回调与需求重构，但藏格锂业的快速复产成为业绩亮点。
公司产量爬坡超预期。全年碳酸锂产量8,808吨，开云销量8,957吨，产销衔接顺畅。尤其在四季度碳酸锂价格企稳回升后，该业务迅速实现利润贡献，有效对冲了前期停产的影响。
尽管碳酸锂业务规模尚不及氯化钾，但其代表公司向新能源产业链的延伸决心。在锂资源竞争白热化的背景下，藏格矿业凭借盐湖提锂技术积累和资源区位优势，有望在行业新一轮周期中抢占先机。
碳酸锂业务的“V形复苏”不仅带来短期业绩增量，更向市场传递信号：藏格矿业具备跨周期运营能力，新能源布局已进入收获期。
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三、参股铜企成“隐秘的利润引擎”
本次业绩预告中最引人注目的数据之一是投资收益——约26.8亿元，占净利润比重超70%。这一收益主要来源于参股公司西藏巨龙铜业。
2025年铜价受益于新能源电网建设及传统需求复苏，西藏巨龙铜业业绩大幅增长，藏格矿业通过权益法核算确认投资收益，成为利润增长的“放大器”。
参股铜企不仅是财务投资，更是资源型企业战略协同的体现。藏格矿业通过股权投资间接参与铜资源开发，分散单一业务风险，同时共享大宗商品牛市红利。
投资收益的爆发性增长，凸显了藏格矿业“主业+投资”双轮驱动模式的成功。这种模式既保证了现金流的稳定性，又为高弹性增长提供可能。
四、从“单一资源商”到“多元化巨头”的跃迁
藏格矿业的业绩高增长并非偶然，而是其资源布局、成本管控和战略投资能力的综合体现。
藏格矿业的2025年业绩预告，展现了一家传统资源企业向综合型矿业集团转型的路径。通过主业挖潜、新能源布局和资本运作，公司正逐步摆脱对单一业务的依赖，构建多增长曲线。
对于投资者而言，藏格矿业的启示在于：在资源行业中，真正的护城河不仅在于资源储量，更在于对产业链的整合能力和跨周期运营的智慧。